负债400亿，顺丰58亿，58架飞机送快递是“烧钱”吗？天下网商记者蒋婺娟
12月9日，顺丰公开发行的可转换债券在深交所开始交易。 到交易结束为止，顺丰为163.7万张，交易额为18.93亿元。
此次顺丰可转换债券发行5800万张，面额100元，发行规模58亿元，初期转换价40.41元，顺丰12月9日收盘价36.61元。
顺丰方面表示，此次募集的资金将用于购买飞机、修理航空材料、建设智能物流信息系统、偿还银行贷款等项目。
顺丰发布的2019年第三季度报告显示，到9月30日，顺丰的长期贷款为68.7亿元，比2018年底的9.98亿元增长了588.17%。 顺丰表示，短期贷款、长期贷款、一年期长期贷款总额较2018年底增加57.61亿元，主要是新贷款的原因。
债台建得很高，顺丰花钱还没有着手。 12月6日，顺丰购买的新货机入队当天晚上，宣布向员工提供3亿元的无息贷款。 但与此相对，顺丰近年来在业务量增加和市场占有率方面的表现不佳。
本次顺丰发行债券58亿元，规模相当于账面流动资金的112.52亿元的一半，也许能大幅缓和财务压力。
资产负债率达到52.26%
资本界有“永远不会上市，华为顺丰老干母”一词的王卫公开声明缺钱
但是在2016年，他的态度转向了180度，等不及“排队”，发布IPO后，上市仅8个月。
作为早期创业的大公司，顺丰以高成本、高利润的直营模式远远超过了对手。 时效和服务，是顺丰的两张王牌，也是为自己建造的护城河。
但是，与通达系等其他快递企业采用的加盟模式不同，顺丰需要不断投入自己的资金，推进重资产模式的运转，这也许是顺丰急速上市的原因。
自私网发挥综合效应后，顺丰时效的优势逐渐减少，当日我们、次日我们等产品也可以通过通告系统实现。 作为国内运营货机最多的快递公司，为了保证竞争优势，顺丰不断购买飞机。
12月6日晚，顺丰航空成立十周年，另一架货机正式加入顺丰机队。 到目前为止，顺丰航空将航空队规模扩大到58架。
另外，顺丰并非只着眼于快递业务。 顺丰也是早期配备冷链和药品运输服务的公司之一，预计在这个市场占据首位。 众所周知，冷链也是非常热的路线。
对顺丰来说，缺钱其实是常态。 上市后，资源顺丰，更加疯狂的“买进”开始了。
2018年，顺丰扩张的步伐特别密集。 3月，顺丰以17亿元的价格收购广东新邦物流，投入货物运输业务一个月后，又以1亿美元参加了美国物流服务平台Flexport的新融资，追加了国际业务10月，顺丰挥金如土，以55亿元的现金投入德国物流巨头DHL的中国大陆、香港、澳门
在一系列操作中，顺丰的资金像流水一样流出。 因此，顺丰只能通过不断融资来筹集资金。 2018年，顺丰通过子公司在海外发行了5亿美元的债券，子公司泰森控股也发行了14.7亿元的公司债券、15亿元的超短期融资券和10亿元的中期票据。
到了2019年，还没有停止。 1月4日，顺丰公司宣布，将通过两家全资子公司发行等价160亿元的债务融资产品。 今天，顺丰发行了5800万张，总额发行了58亿元的可转换债务。
据顺丰方面透露，其中15.2亿元用于维修飞机和航空材料，14.9亿元用于建设智能物流信息系统，10亿元用于自动升级快递设备，5.9亿元用于升级陆运力，12亿元用于偿还银行贷款，降低公司资产债权率，降低资本结构
购买飞机和购买航空材料占筹资的首要支出，顺丰重视大飞机。
随着顺丰不断融资，公司债务也在增加。 截至2019年6月30日，顺丰的资产债权率达到52.26%，与2018年12月31日的48.45%相比，又上升了3.81%，负债合计达到423.46亿元。
顺丰很着急
顺丰的重金配置暴露了野心，但股价和业绩发出了不乐观的信号。
顺丰上市后，公司股价最高达到73.48元，当天市价达到3075亿元。 现在顺丰12月9日的收盘价为36.61元，市场价格只剩下高峰时的一半左右。 从市场占有率来看，从2015年到现在，顺丰从当年的9.48%下降到2019年上半年的7.26%。
顺丰更大的风险是逐渐减速的快递业务。 2019年上半年，其营业收入突破500亿水平，比上年同期增加17.68%，但与2018年上半年的32%的销售额增长率相比，减少了近一半。 根据中国邮局发布的数据，2019年上半年快递业务收入比上年同期增长23.3%，顺丰的增长率也比全国快递业的总增长率慢。
这也是顺丰为什么继续融资，投入大量资金。 比同行的增长率慢就意味着在快递市场的份额很难突破，只有开拓新业务才能找到新的增长点。
究其原因，顺丰本来价格就很高，专注于商务案件的定位，错过了电商快速发展的红利期。 如今，电商交易已经成为快递业增长的主要原动力，没有抓住机会的顺丰近年来累于快递业收入的增加也是不可避免的。
为了获得更多的市场份额，顺丰也在积极改变姿态。 今年5月，顺丰发布了优惠电器商品业务，确实提高了其经济产品的收入规模和市场占有率。 但是，接下来顺丰希望有很大的突破，明显难易度很高，结果占电商巨头的淘宝天猫几乎都分为通告系。
顺丰的目标很多，只能面向唯品会和其他两种或垂直的电器商业平台。 所以他才刚接受了唯品会的包裹送货服务。
从长远来看，自动减价对顺丰也不一定是好事。 坚持直营的高成本，不利于电器商品的收益，时效品和经济品在同一网络上运输，不可避免地影响时效和服务。 因此，最近有传言说顺丰将建立另一个电气商务网络。
从顺丰发力的新业务来看，分别是快运、冷运、国际、同城配、供应链五个方面。 从各业务的销售比例来看，2019上半年快速运输业务由8.11%下降到10.13%，冷气运输由3.59%下降到4.70%，该城市由0.81%下降到1.57%，国际业务由2.87%下降到2.40%。
很明显，这些新业务除短期内难以带来规模化效果外，还有比通信系统更有经验和实力的对象。
编辑陈朝
