国家邮局2019年11月公布了快递行业数据。 2019年11月，全国快递业务量71.2亿件，实现业务收入796.7亿元，比上年增长21.5%，比上年增长22.9%，2019年11月业务单据收入11.19元，比上年增长1.14%，1-11月业务CR8为82.3，比1-10月上升0.3
4家上市快递公司于2019年11月公布了经营数据。 申通快递服务收入27.99亿元，同比增长38.06%，业务量同比增长39.06%，达到8.55亿件，单收入3.27元，同比下降0.91%。 韵达股票快递业务收入36.32亿元，同比增长133.42%，业务量同比增长38.20%，达到11.07亿件，单据收入同比增长69.07%，达到3.28元。 日元快递业务收入31.86亿元，同比增长13.64%，业务量同比增长32.05%，达到10.80亿件，单行本收入2.95元，同比减少13.95%。 顺丰集团快递物流收入111.85亿元，比上年增加24.97%快递运输物流业务量5.40亿件，比上年增加47.92%单据收入19.69元，比上年减少15.53%供应链业务收入5.40亿元， 基于去年同期低基数575.00%，快递物流和供应链业务收入合计117.25亿元，比上年同期增长29.84%。
11月份通达快递公司的市场份额比2019年Q1-Q3进一步上升，日元通胀明显上升。 11月，申通快递、韵达股票、日元通快递、顺丰控股市场份额分别达到12.01%、15.55%、15.17%和7.98%。 申通快递、日元快递、顺丰控股2019Q1-Q3市场份额上升，韵达股2019Q1-Q3市场份额略有下降( 2019Q1-Q3四家市场份额为申通11.49%、韵达15.79%、日元通14.01%、顺丰7.40% )。
单票收入比去年同期持续分化。 2019年11月份，业界单据收入比上年增加了1.14%。 顺丰控股11月单票收入比上年同期减少15.53%，与单品价格较低的经济零部件仓库产品优惠、优惠、优惠、优惠、优惠、优惠、优惠、优惠的比率上升有很大关系。 韵达股份2019年开始变更统计口径，开始将会费计入收入。 假设会费收入不变，我们估计公司单据收入比口径下降2个百分点左右，认为韵达股票价格下跌与公司产品竞争力的提高有很大关系，很多产品占业务比重也有关系。
投资建议:我们关注经济零部件快速增长、时效零部件增长逐渐恢复的顺丰控股。 业务量迅速增长，业绩优良的韵达股。
风险提示:价格竞争越来越激烈的电气商品增长率减缓，快递业务量减少，人工费用上升，加盟店运转效率下降。
