原题:快递行业:双十一需求的稳健韵律以单月增长率回升至38% :投资速报
旺季价格竞争缓解: 2019年11月全国快递业务量为71.2亿件，比上年同期增长25.0% ( 10月为25.0 % )； 完成业务收入96亿7000万元，比上年增加22.2% ( 10月为22.2 % )。
量:增速环比下降。 十一月快递业务量增长率低于十月的25%，符合我们的判断。 上市公司11月份完成的件数为11亿1千万件，单月比去年同期增加+38.2%，上一个月的累计比去年同期增加+43.0%； 申通达成8.6亿件，单月同比增长+39.0%，累计同比增长+46.6%； 日元通达10.8亿件，单月同比增长+32.0%，累计同比增长+37.4%； 顺丰达到5.7亿件，单月同比增长+47.9%，累计同比增长+22.8%。 顺丰优惠品继续开展，零部件量增长依然维持的韵达增长率从10月份开始明显恢复，份额保持稳定提高的前沿姿态。
价格: 11月全国快递平均单价为11.19元，比上年同期增长0.13元( 1.2% )，增幅比上年同期增长9.0pp，比上个月增长0.8pp，单价比上个月下降0.24元(-2.1% )。 从地区来看，1月份东、中、西部快递的平均单价分别为前年同期+2.7%、-8.5%和+3.0%。 上市公司方面，韵为单票收入的3.28元，比上年同期增加+69.1%，比上月增加+1.2%； 申通单据收入3.27元，比上年减少-0.9%，比上月减少+16.0%； 日元通货单收入2.95元，比上年同期-14.0%，比上月+5.7%，日元通货和申通单价受口径调整影响的顺丰单收入19.69元，比上年-14.9%，比上月-4.0%，主要是低价优惠品上涨。 双十一期头颅快递企业价格保持态度明显，价格竞争缓解。
投资提案。 双十一电商需求依然稳健，头部企业生产能力的扩大和成本的降低保证了公司收益能力的稳定，长期确定性地享受业界高增长空间，短期内第四季度业绩增长的概率会加快。 继续战略力量雄厚，精细管理能力突出电商龙头韵达股，公司接近大股东股价调整充分，评价已具有魅力。 关注成本改善、业绩修复顺丰控制和零部件量增速恢复的申通快递、圆通快递。
