资料来源: XYQUANT
领导
目前上海深度300指数具有较高的配置价值。
霸盖度高，行业均衡度高:上海深300指数成分股总市场价格占全a股总市场价格的59.71%，上证50和中证500市场价格霸盖率分别为33.51%和12.98%，相对上海深300更具代表性。 从行业分布来看，上海深度300行业比较均衡分散。
低评价、高奖金:上海深度300现在的评价大大低于中证500，PE和PB分别位于近5年的16.56%和14.34%的分点，处于较低的位置。 另外，最近12月的分红率为2.45，处于最近5年的78.85%的分点，很有魅力。
浦银安盛上海深度300指数增强a成立于2010年12月，目前规模为3.39亿人。
超额收益相对稳定，风险控制有效.。 年化超额收益3.69%，年化信息比率1.28，年化跟踪误差2.89。
基金规模适中，在高仓库运营，适合创造新利益。
业绩根据模型，基金经理具有显着的选股能力。
从风格上看，配置高收益、小规模、低杠杆、低波动股是理想的。
从业界限制来看，业界超低分配范围基本控制在-5%~4%之间，最近超分配最大的三个行业是交通运输、石化、有色金属，低分配幅度最大的三个行业是农林牧渔、电子零部件、非银金融。
从一株配置情况来看，2019年中期，前三株为济川药业、山西汾酒、申通快递。 基金经理陈士俊、博士、投资经理年限为九年，现任浦银安盛基金管理有限公司金融工程总监。
另一方面，目前上海深度300具有较高的配置价值
上海深度300指数在上海和深圳证券市场中由市场价格大、流动性好的300股组成，综合反映了中国a股市场上市股价的总体表现。 指数市场复盖度高，行业分布广，现处于评价低的位置，具有较高的配置价值。
1.1历史效益优于大盘指数，增长特性显着
上海深度300指数目前垄断股总市场价为36.28兆元，占全a股总市场价的59.71%，市场价格垄断度较高。 上证50和中证500市值垄断率分别为33.51%和12.98%，上海深300相对代表性。
从行业分布来看，上海深度300行业分布比较均衡。
1.2指数评价处于历史的低位
在评价方面，从侧面看，上海深度300现在的评价是PE和PB都大幅度低于中证500，略高于上证50。 从纵向看，现在上海深度300的PE和PB分别在最近5年的16.56%和14.34%的分点，评价处于较低的位置。
另外，指数接近12月的分红率为2.45，在接近5年的78.85%的分点，分红率很有魅力。
二、浦银安盛上海深度300指数增强a
2.1产品基本知识
浦银安盛上海深度300指数增强A(519116.OF )成立于2010年12月10日，是浦银安盛基金下的增强指数型基金，陈士俊成立以来担任基金经理。 截至2019年9月30日，基金规模为3亿9000万人。
2.2业绩稳定，持续性强
超额收益比较稳定，超额年收益为3.69%，年化信息比率为1.28，特别是2015年以来显着。 截至2019年11月15日，基金经理工作后实现累计收入62.40%、年收入5.58%、上海深度超过300指数的收入38.27%、年收入3.69%、年信息比率1.28。
基金风险控制有效，可控制跟踪误差:基金最大撤退41.86%，上海深度300指数最大撤退低于46.70%，年化跟踪误差2.89。
业绩持续性强，收益率高: 2015年以来的5年间，实现了上海深度300的超额收益，平均年超额收益为5.87%； 从季度来看，在任期以来的36个季度中，27个季度获得了正的超额收益，获胜率为75.00%； 2015年以来的20个季度中，18个季度获得了正面的超额收益，获胜率为90%。
2.3规模适中，经营着高仓库
基金2019年3季度末规模为3.39亿人，机构投资者占30%，保持高仓库运营，适合增加新的收入。
科创板新成为公募基金的重要增厚战略: 2019年7月22日，科创板正式开设市场，中国资本市场迎来了新的板块。 我们假设基金分配后，新股在发售的第一天出售，新的总收益基金的收益增加如下表所示，到2019年11月，科学创业板给新的基金带来了最高14%左右的收益率。 基金收益增长最显着的15个基金规模均为1亿左右，规模越大，新基金的收益增长越小。 新有6000万沪市底仓的要求，而且基金运营要求现金或到期日在1年内的政府债券投资比例在基金资产净额的5%以上，因此上海深度300基金新加入的规模至少在1亿左右，目前基金规模相对适当增长。
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高仓位运营:基金增长300，紧密跟踪指数，仓位长期保持在91%至95%，2019年第三季度仓位为92.18%。
2.4交换率低于市场平均值
基金经理的更换率水平远远低于活动偏差基金。 2019年中期基金年汇率为1.58，业界中位数为3.71。
2 .选择5股的能力突出
基金经理有着名的股票选择能力:通过将基金收益率与市场基准进行比较，可以使基金的收益起因于选择时和股票选择，T-M模型和H-M模型都显示基金经理有着名的股票选择能力。
2.6风格偏好
参考BarraCNE5模型中定义的10个样式因子，分析基金样式暴露，具体定义如下表所示。 我们根据基金中报和年度报告中公开的所有仓库，进行基金Barra风格的原因，因子暴露时，基金认为喜欢这种风格的因子一旦暴露在负面，基金会认为会避免这种风格。
2018年以来，浦银安盛上海深度300指数增强a在收益率上有正暴露，规模、杠杆、波动率上有负暴露，一般表示喜欢配置高收益、小规模、低杠杆、低波动股。
2.7行业和一股安排
从基金历史行业配置比例来看，自2016年以来，基金基本控制在上海深度300个行业的超低分配范围的-5% - 4%，不同报告期间的超低分配行业差异较大，总体来说，非银金融、银行、食品饮料、家电等行业的多数时期处于低分配状态，房地产、汽车、医药、交通运输等行业的多数
从近期一期行业布局来看，最多的三个行业是交通运输、石化、有色金属，最低的行业是农林牧渔、电子元器件、非银行金融。
从股票超额分配情况来看，2019年中期超额分配前三大股票为济川药业、山西汾酒、申通快递。
三、基金公司
浦银安盛基金管理有限公司是家庭法合资的银行系基金管理会社。 经中国证监会批准，于2007年8月5日正式成立，总公司设在上海，上海浦东发展银行股份有限公司拥有51%的股份，法国安盛投资管理公司拥有39%的股份，上海国盛集团资产有限公司拥有10%的股份。
四、基金经理
陈士俊、博士、投资经理年限为9年，现任浦银安盛基金管理有限公司金融工程部总监。
2001年至2003年，曾在国泰君安证券有限公司研究所担任金融工程研究员，2003年至2007年10月在银河基金管理有限公司工作4年，担任金融工程研究员、研究部主管。 2007年10月开始担任浦银安盛基金管理有限公司金融工程部总监。
基金经理目前总计有5只基金，管理基金总规模为4.74亿人，包括被动指数型、柔性配置型、增强指数型基金。 其中规模大、管理时间长的基金为浦银安盛上海深度300指数强化a，自2010年12月10日至今，规模为3.39亿人。
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风险提示:本基金为股票型基金，预期风险收益水平高的历史表现并不代表未来。
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